钢铁行业周报：钢价易涨难跌

投资建议：原料端，钢铁钢这周铁矿石价钱小幅度下挫，行业主要系受有关部门对铁矿石价格监管加严产生的周报影响。从基本面来说，易涨铁矿石基本面供弱需强。难跌供给端，钢铁钢今天铁矿石抵港量为台风下大幅度下降。行业需求面，周报在复工炼铁高炉满生下，易涨日均钢水生产量持续增势甚至提升年之内新纪录。难跌库存端，钢铁钢今天45 港铁矿石库存去库显著，行业平方根处近三年同时期最低标准。周报

   成才端，易涨这周成才价钱比较挺立，难跌针对目前市场来讲，国家扶持政策持续落地式，“央行降息”“认房不认贷”等举措和天气转冷，施工环境变好，都将进一步提升市场需求的释放出来水准。供货层面，本周五大种类总体持续去化。在原料挺立，炼钢厂盈利不太好的前提下，主被动限产累加，生产量还有一定的下降室内空间。总体来看，短期内钢材价格易涨难跌。

   一周销售市场回望：这周上证综指降低0.53%，沪深指数300 指数下降1.36%，申银万国有色金属板块降低1.00%。今年初迄今，沪深指数300 指数值下挫3.93%，申银万国有色金属板块下挫2.90%，有色金属板块超越沪深指数300 指数值1.03PCT。这周螺纹钢主力合同以3676 元/吨收市，比上星期降低102 元/吨，力度2.70%，热轧板期货合约以3865 元/吨收市，比上星期降低117 元/吨，力度2.94%；铁矿石期货合约以883.05 元/吨收市，较上周升高-19.5 元/吨，力度2.16%。

   这周冷轧带肋钢筋交易量较上周降低：这周全国各地冷轧带肋钢筋交易量周均值为13.67 万吨级，较上周降低0.92 万吨级。本周五大种类周消耗量增长幅度1.00%；在其中装饰建材交易环比增幅3.87%，板才交易同比减少率0.93%。这周表面交易除热扎环比下跌2.79%外，其他种类表面交易同比都有升高，在其中螺牙表面交易增长幅度5.16%，线缆表面交易增长幅度0.70%，中板表面交易增长幅度0.22%。五大种类社会发展库存1182.49 万吨级，环比下跌8.58 万吨级。

   高炉开工率和生产量降低：这周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂高炉开工率分别是91.53%和85.39%，前面一种环比上周升高7.44PCT，后面一种和上周持平；这周Mysteel247 家钢企和唐山钢厂炼铁高炉生产量分别是84.39% 和92.76% ， 前面一种环比上周降低7.88PCT，后面一种较上周升高3.06PCT。这周85 家中频炉产销率、生产量分别是74.84%和53.60%，前面一种环比上周升高1.44PCT，后面一种环比上周升高0.84PCT。

   钢材价格小幅度降低：Myspic 综合性钢材价格指数值环比上周降低0.51%，在其中优钢降低0.06%，板才降低1.05%。上海市螺纹钢材3770 元/吨，周环比上升差不多。上海市热轧板3850 元/吨，周环比下跌90元/吨，力度2.28%。

   矿价小幅度提升：这周Platts62% 119.5 美金/吨，周环比上升3 美金/吨。这周澳大利亚墨西哥出货量2428.4 万吨级，环比上升4.1 万吨级，抵港量1000.8 万吨级，环比下跌65 万吨级。

   全新炼钢厂进口矿库存日数17 天，环比上周升高1 天。天津市准一铸造焦2140 元/吨，环比上周差不多。废旧钢材2570 元/吨，环比上升10 元/吨。

   吨钢赢利广泛降低：热轧板（3mm）毛利率-67 元/吨，利润率降到-1.92%；冷轧钢板（1.0mm）毛利率-33 元/吨，利润率降到-0.78%；螺纹钢材（20mm）毛利率-71 元/吨，利润率降到-2.15%；中板（20mm）毛利率-232 元/吨，利润率降到-6.62%。

   风险防范：宏观经济政策大幅下降造成要求承受压力；市场供给工作压力不断增加。

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