霍莱沃(688682)2023年上半年度汇报点评：业绩完成比较快增长 新品产品研发成功推进

事件。霍莱汇报

   公司在2023 年8 月24 日盘后公布《2023 年半年度报告》。沃年完成

   评价：

   销售业绩完成较快增长，上半不断坚持自主创新。年度

   2023 前半年，点评企业实现营收13432.34 万余元，业绩较上年同期提高21.81%，比较主要系伴随着环境因素保持稳定，快增企业积极推动业务流程实施交付工作中，长新促使主营业务收入完成平稳增涨；完成归母净利1144.47 万余元，品产品研较上年同期提高27.78%。发成企业营业费用、功推期间费用、霍莱汇报研发支出各自同比增加26.27%、沃年完成13.59%、上半16.29%，科研投入所有费用化，占主营业务收入比例为15.81%。

   低轨道卫星精确测量要求有希望持续增长，企业订单信息完成持续增长近年来随着首颗卫星互联网技术试验卫星成功发射，在我国低轨通讯卫星领域有希望进到快速道路，低轨道卫星的检测普遍遍布所的意思全产业链各个阶段，包含通讯卫星重力梯度、整星及其飞控等，立足于低轨道卫星的检测市场的需求已展现并预计维持迅速增长势头。企业抓牢发展机遇，上半年度面对通讯卫星的电磁感应检测系统业务流程（包含相控阵校正检测系统及微波射频检测系统）都实现了了订单持续增长。新产品开发层面，企业再次全力产品研发电磁感应检测系统里的重要硬件配置，最终成功产品研发高精密多可玩性回转台、特大型扫描仪架、低透射金属材料测试架等智能硬件产品，相继在工程中获得运用，进一步提升了检测系统的安全自主可控水平，完成了交付周期的减少和交货水平的提高。

   合理布局相控阵创新产品，研究与开发顺利开展。

   在相控阵商品业务领域，企业上半年度深入推进好几个型号规格相控阵新产品的研发每日任务。由于各种新式武器装备平台上的不断发生，与其说相匹配的新式相控阵天线研发要求不断高增。现阶段，怎样在保证相控阵雷达性能参数前提下有效降低其研发及产品成本，并依据各种武器装备平台上的项目需求达到性能卓越、相对高度一体化等条件，是行业内现阶段的重要科技发展趋势。企业上半年度研制出相控阵商品均是降低成本方位中的创新产品，包含微型化新式相控阵天线、多模光纤共规格一体化无线天线，及其低小慢总体目标探测雷达等，一部分产品样机已经完成研发及软件测试工作并交货，一部分产品样机进行研发作业，一部分新承包的研发要求已经进入样品研发环节。

   财务预测与投资价值分析。

   国防信息化建设中的深入推进为有关的电子信息技术企业带来了全新的发展契机，企业有希望充足获益。预测分析企业2023-2025 年主营业务收入为4.74、6.37、8.41亿人民币，参照上半年的生产经营情况，调节归母净利预测分析至0.80、1.16、1.58 亿人民币，EPS 为1.10、1.59、2.18 元/股，相匹配PE 为43.83、 30.41、22.20 倍。

   上市后，企业PE 关键工作在48-148 倍中间，充分考虑企业的成长型与市场估值水平的改变，调节企业2023 年总体目标PE 至60 倍，相对应的股价预测为66.00 元。保持“买进”定级。

   风险防范。

   国家产业政策变化的风险性；销售市场市场竞争激烈风险；收益周期性变动的风险性；技术升级和技术迭代风险；核心算法泄露风险；人才外流风险性。

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