久远银海(002777)：数据信息要素业务加速推进 业绩再次稳定增长

投资事件：企业发布2023 年半年报：（1）上半年度营业收入5.19 亿人民币，久远进业绩再同比增长22.70%，银海归母净利润0.85 亿人民币，数据素业速推同比增长5.10%。信息（2）第二季度收入3.31 亿人民币，次稳长同比增长20.92%，定增归母净利润0.68 亿人民币，久远进业绩再同比增长4.83%。银海

   多种业务流程成长型优良，数据素业速推推动业绩持续增长。信息公司上半年收入规模超过5.19 亿人民币，次稳长同比增长22.70%，定增收入端再次保持稳定成长型，久远进业绩再在其中诊疗医疗保险业务流程收入2.32 亿人民币，银海同比增长4.01%，数据素业速推新型智慧城市与数字政务收入2.60 亿人民币，同比增长47.88%，互联网营销业务流程收入0.25 亿人民币，同比增长98.80%。企业好几条业务模块完成高速发展，推动企业整体业绩展现优良成长型。此外，上半年度公司实现归母净利润0.85 亿人民币，同期相比实现正增长。

   多点开花，数据资源业务流程加快推进。数据资源层面，企业大力开展数据资源的资产化、实用化和服务创新自主创新，业务稳步推进，成果显著。企业已通过深圳市数据交易所审核，成为深圳数据交易所数据商。在医保数据因素层面，公司推出的“医院门诊疾患诊断途径知识库系统、医疗费数据分析系统”是最早发布广州市数据交易所的商品。数据资源业务实现多点开花，业务加快推进。

   互联网营销业务流程贴近翻倍增长，有希望开启业务流程发展空间。企业互联网营销业务流程主要依托于新疆乌鲁木齐市的领域互联网生态服务平台“安家广厦”，进行新房子、物业管理、二手房、房居和家居装修五大领域的运营管理。截至2023 前半年，平台登录客户超108 数万人，进驻新楼盘达到646 多个，进驻组织958 多家，遮盖乌鲁木齐4068 个小区。公司参与平台上的建设运营，上半年度完成经营收入0.25 亿人民币，同比增长98.80%，贴近翻倍增长。互联网营销业务流程发展空间广阔，有希望开启企业业务发展机会。

   投资价值分析：考虑到宏观经济环境变化以及企业扩大在数据资源行业资金投入等多个方面要素，大家对企业财务预测作出调整。调整前，我们预计企业2023/2024 年收入分别是19.20/22.44 亿人民币，纯利润分别是3.50/4.33 亿人民币。调整，我们预计企业2023/2024/2025年收入分别是16.13/19.60/23.66 亿人民币，纯利润分别是2.50/3.10/3.80 亿人民币，相匹配PE分别是49.1/39.5/32.3 倍。充分考虑企业业务成长型及其数据资源业务流程产生新的发展机遇，大家给与企业“买进”定级。

   风险防范：市场拓展大跳水，政策落实迟缓。

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