每星期报告：金点策略晨报

一、每星上周五市场回顾。期报

   周五晨早短信通知，告金周四沪深指数三大指数再一次波动回踩。点策盘面上看，略晨金融地产总体调整而二线蓝筹使力，每星但是期报，除开事情性驱动半导体材料等领域以外，告金事实上并没有明确主线任务，点策未能担起再次拉涨的略晨旗号。此外，每星北上资金不稳定，期报尚处于净流出情况，告金对周四市场产生抑止。点策周四审计局发布了8 月加工制造业PMI 为49.7%，略晨依然处在荣枯线下边，但是，持续三个月升高，对于我们来说，伴随着宏观经济政策加仓，公司运营主体生命力、住户市场潜力和产业结构升级驱动力的合理释放出来，预估后面PMI 指数值有希望再一次返回50%荣枯线上边。信息表面，利好消息接踵而来，国务院令提升个税相关专项扣除规范，两部门出文正确引导贷款首付比例和经济下行，有希望给A 股市场产生正脸提升，9 月A 股开好局未来可期。

   市场行情就像我们所预估，受重大消息的提升，周五开盘，沪深指数三大指数团体高开走强，开盘后缩量下跌，以后一度拉涨，但依旧无法不断，再一次下降。盘面上看，大消费走高，牧业、零售、免税商店等领域暴涨。下午，指数值窄幅震荡，邻近收盘，略微回暖。盘面上看，房地产板块状态低迷。

   24小时看，领域层面，煤碳、商业保险、商业服务百货商店、汽车零部件、钢材、家装建材、食品工业、制酒、工程机械设备、家庭用轻工业、稀有金属、旅游住宿等领域涨幅居前，医药业、程序开发、环境保护、电脑设备、房地产业、通讯设备、中药材等领域跌幅居前；二线蓝筹层面，牧业、退税商店、杭州亚运、基本金属、社区拼团等二线蓝筹涨幅居前，核辐射预防、网络信息安全、华为欧拉、算率、信创、数字经济的等二线蓝筹跌幅居前。

   总体上，股票涨多跌少，市场心态一般，市场情绪一般，两市成交额7454 亿人民币，截至收市，上证综指报3133.25 点，增涨13.37 点，上涨幅度0.43%，总成交量3347.40 亿；深证指数报10463.74 点，增涨45.53 点，上涨幅度0.44%，总成交量4106.22 亿；创业板指数报2100.26 点，下挫2.32 点，下滑0.11%，总成交量1871.82 亿；科技创新50 指报934.79点，下挫7.82 点，下滑0.83%，总成交量612.17 亿。

   二、上星期市场回顾。

   上星期沪深指数三大指数缩量下跌，但总体依然增涨，沪深指数周涨幅2.26 %，深证指数周涨幅3.29 %，创业板股票周涨幅2.93 %，科技创新50 指数值周涨幅7.40 %。主要表现如下所示：受四重利好消息集中公布刺激，周一开盘，沪深指数三大指数团体大幅度高开走强，三大指数上涨幅度均超5%，但是，开盘后指数值并没再次上涨，反倒波动下降，两市上涨幅度回落至1%上下，24小时冲高回落。周一市场在四重利好消息驱动下冲高回落，令很多投资者消极，市场见解各不相同。

   但是，大家在日报中十分笃定的注重，周一冲高回落，反倒是买入的机遇。市场行情就像我们所预估，周二沪深指数三大指数全面暴涨，股票板块普涨，科技创新50 指数值上涨幅度超4%，两市成交额连续几天超万亿元。周三沪深指数三大指数波动回暖，科技创新50 指数值放量大涨超2.5%，总体持续周初至今的回暖发展趋势。盘面上看，一部分埋伏证券公司等金融板块资金在调降印花税预估落地短期内获利回吐，不过随着现行政策信号的功率确立释放出来，资产逐渐活跃性，进到好几个主题方位，半导体材料及其消费电子产品等二线蓝筹全程走高。周四沪深指数三大指数再一次波动回踩。盘面上看，金融地产总体调整而二线蓝筹使力，但是，除开事情性驱动半导体材料等领域以外，事实上并没有明确主线任务，未能担起再次拉涨的旗号。周五大盘缩量增涨，消费股团体　　暴涨。

   三、上星期股票盘面评价。

   一是消费股暴涨。信息表面，国务院令提升个税相关专项扣除规范，两部门出文正确引导贷款首付比例和经济下行，本次现行政策致力于降税、降低购房贷款利息开支，变向提升人均收入，极有可能逐渐成为交易能量，因此盘面上大消费涨幅榜，食品类、纯粮酒饮料和汽车和种类涨幅榜。消费性的食品工业经过前期的连续下跌仍然处于公司估值相对较低的情况，早已体现了年初以来市场对交易恢复预想的持续下修、汇率贬值中的外资流出等诸多消极预估，后势有望发生交易机会。

   二是半导体板块行情显著强过股票大盘。信息表面，8 月30 日，受华为公司忽然开售Mate60 Pro 手机影响，A 股半导体板块暴涨。特别注意的事情，华为公司先前并没有发布一切相关手机处理器的信息，都没有表明这是不是一台5G 手机上。Mate 60 Pro 表明二大投资趋势：一是半导体材料产业化；二是安卓系统知名品牌里的卫星通讯引领者。对于我们来说，将来在我国半导体行业独立是一个长期大势所趋。伴随着中间科技委员会建立，将来半导体行业有关政策扶持力度也将增加并逐渐落地式。现阶段半导体行业国产化替代发展趋势逐渐显现，在未来半导体器件国产化替代发展趋势不可逆转，并有希望从ic设计再次渗透至上下游机器设备行业，机器设备将会迎来国内市场份额升高。2023 年年底，提议密切关注国产化替代或者有细分化持续增长的公司。

   三是房地产板块缩量下跌。周一房地产板块团体暴涨，周二持续强悍，但是，周四发生大幅度调节，周五在利好消息的驱动下依然小幅度调节。信息表面，最近利好消息持续，最先，近日住房和城乡建设部、中央人民银行、金融业监管总局联合发布了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推进落实选购首套房贷“认房无需认贷”各项政策。通告确立，农村居民（包含贷款人、配偶及其子女）办理贷款选购普通商品住房时，家庭主要成员在本地户下无成套住房的，无论是否已运用贷款买过住宅，商业银行金　　融组织都按照第一套住房实行住宅贷款政策。该项现行政策做为货币政策工具，列入“一城一策”辅助工具，供大城市独立采用。以后，8 月30 日，广佛2个一线城市同日贯彻落实“认房不认贷”现行政策，预期之后将拥有更多的大城市跟踪。次之，中国证监会综合一二级市场均衡提升IPO、并购重组管控分配，针对存有大跌、破净、经营效益不断亏本、财务性投资占比偏高情况上市公司并购重组，适度受到限制股权融资间距、融资额，但是，房地产业上市企业并购重组不会受到大跌、破净和亏本限定（这说明监督机构对房地产企业直接融资给予更大力度的大力支持，有益于预防和解决现阶段房地产业企业风险，这会对运营比较困难的A 股上市房企并购重组，无疑是一个利好消息）。再度，8 月31 日，两部门出文正确引导贷款首付比例和经济下行。

   中央银行、金融业监管总局发布了关于优化完善差异化住宅银行信贷政策的通知。针对贷款买普通商品住房的农村居民，第一套住房盈利性住房按揭贷款最少首付比例统一为不少于20%，二套住宅盈利性住房按揭贷款最少首付比例统一为不少于30%。将二套住宅存贷款利率低限调整至不少于相对应时限借款市场报价利率（LPR）加20 个百分点。第一套住房存贷款利率低限仍然是不少于相对应时限LPR 减20 个百分点。2022 年5 月，首套房商贷利率下限已降至5年限之上LPR-20BP，但二套房持续保持5 年限之上LPR 60BP，本次政策实施后等同于对二套房商贷房贷利率调整了40 个百分点。在相关诸多利好驱动下，最近房地产板块走高，但是，周四周五房地产板块重现调节，不用过度担心，未来展望后势，对于我们来说，尽管长期性股票基本面遭受人口数量周期时间、地产周期长期性下滑的危害较弱，但短期内本年度视角看，销售面积在低数量下或完成小幅度提高。预估2023 年国内房产销售状况会略优于2022 年。尤其是房地产龙头企业，先前，伴随着“三条红线”的落地执行，诸多中小型房地产开发商撤出领域。A股地产商大批量股票退市加快市场出清后，累加现行政策刺激性，房地产业市场将会迎来弱恢复，领域“剩者为王”、“顺势而为”的现况将深入推进，知名企业依然存在长期价值，可适时合理布局。

   四是券商板块持续回踩。周一两市普涨后，周二至周五持续下跌。一方面是证劵交　　易合同印花税递减的期望兑付后，短期内博奕资产分散投资。另一方面，两市成交额再一次返回万亿元下边，市场存量博弈的特点仍在持续。高新科技二线蓝筹活跃性，资产瞻前顾后，金融业地产板块领跌。但是，针对券商股，我们也不消极。未来展望后势，券商股仍还有机会，不追涨杀跌，适时波段操作，波段操作为主导。目前看来，政策扶持。“活跃性资产市场”，中国结算将进一步降低个股类业务最少结算备付金，将这个占比由现有的16%调降到均值贴近13%，沪深交易所都是在科学研究“容许主板股票、投资等证券申请规模在100 股(份)起的前提下，以1 股为基准增长”，股票交易印花税执行减半征收；公司估值处在底端地区，吸引人；流通性上，中国贷币依然比较宽松。特别是头部券商与关键特点证券公司，有希望尽情享受资产市场发展红利。

   五是人工智能技术为代表泛TMT 版块再次一度反跳。上半年度在人工智能的领导下，能源股主要表现强悍。1 月年度策略报告中分享了电子计算机、电子器件、影视传媒、数字经济的等领域，上半年度泛TMT 相关概念股在“人工智能技术”的领导下，持续拉涨，变成全市场最熠熠生辉的“大牌明星”。但在后半年策略报告中，大家提示，未来展望后半年，针对人工智能概念所导致的无差增涨第一阶段市场行情很有可能完毕，并进入去其糟粕的第二阶段市场行情。在泛TMT 板块估值获得了明显修补的情形下，后半年性价比高显著降低，但是其他方位在后半年交易性机会大量。高新科技股行情最后降落点仍然是具备关键技术综合竞争力销售业绩兑付实力的企业，后势股票免不了分裂，避开蹭理论的企业。6 月末至今，以人工智能技术为代表泛TMT 版块持续大幅度调节，非常符合我们自己的预估，周二泛TMT 版块追随股票大盘出现反弹，周三再次暴涨。后势可发掘具备销售业绩预估的股票做波段操作，或是交易性机会。

   六是机器人概念一度主要表现。周二智能机器人、机器视觉技术等相关概念股暴涨。信息表面，北京市相关部门日前公布《北京经济技术开发区机器人产业高质量发展三年行动计划（2023—2025 年）》。依据这一计划，3 年之内，亦庄将打造产生因素汇聚、自主创新有活力的高端装备制造综合性产业区。据统计，“到2025 年，机器人研发资金投入复合增长率达50%之上，构建50 个机器人应用情景示范工程，规上工业企业智能机器人相对密度做到360 台/数万人，产值规模做到100 亿人民币。”。

   四、后势大势研判。

   上星期各种各样利好消息持续：一是宏观经济方位，8 月财新制造业PMI 升到51.0，重返扩大区段，表明经济回暖的提高；二是下降存量贷款年利率；三是大部分银行官方宣布下降定期存款利率，较大减幅25 个百分点；四是中央人民银行确定下降金融企业外汇存款准备金率（6%下降至4%）。表明高管对人民币汇率重视度逐渐提高，稳费率信号逐渐释放出来，这有利于人民币的汇率稳定。不过随着rmb小幅度的增值，最近外资企业不断净流出的趋势也或变缓，对市场的不良影响有希望变弱。

   以上重磅消息制度的不断落地式，对A 股市场而言，从心态和自信上再一次获得提升，A股市场迈入9 月的开好局。预估9 月A 股探底回暖是方向，但是，经济发展虽不断回暖但总体较弱，而增量资金观望情绪依然下（上周五两市成交额再一次返回7000 多亿），还是得注意市场反弹幅度节奏。市场设计风格层面，指标股和二线蓝筹有希望轮流“戏曲”，股票高手留意踏准股票大盘和热点板块节奏，战略投资可适时配备。

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